今年(nián)的華爾街明星當是英偉達。憑借獨一(yī)份的AI芯片，英偉達業(yè)績不斷刷新預期，市(shì)值一(yī)路(lù)“狂飙”。

根據最新公布的截至10月(yuè)29日的第三财季業(yè)績，英偉達季度營收達181億美元，同比增長(cháng)206%，遠(yuǎn)超市(shì)場預期；淨利潤達92.4億美元，遠(yuǎn)超去年(nián)同期的6.8億美元。同時，這也是英偉達連續20個(gè)财季業(yè)績超出預期。

不過，這次超預期的業(yè)績表現，卻沒能(néng)換來股價的進一(yī)步攀升。财報(bào)公布後英偉達股價應聲而跌。許多(duō)投資者認為(wèi)，今年(nián)以來，英偉達股價已經漲了2倍多(duō)，市(shì)值達到(dào)1.2萬億美元。前期的上(shàng)漲已經包含公司業(yè)績向好的預期，後續需要更加“炸裂”的業(yè)績，才能(néng)支撐股價繼續上(shàng)行。

一(yī)些投資者顯然期待更多(duō)。根據英偉達财報(bào)，其四季度營收指引雖然高(gāo)于華爾街一(yī)緻預期的179億美元，但卻低(dī)于最高(gāo)預期的210億美元。部分期望較高(gāo)的投資者希望人工(gōng)智能(néng)産業(yè)能(néng)繼續給英偉達帶來爆炸性的銷售增長(cháng)。這也意味著(zhe)英偉達的容錯(cuò)率在不斷縮小(xiǎo)。

當前，人工(gōng)智能(néng)市(shì)場競争日趨激烈。不少互聯網巨頭如谷歌(gē)和亞馬遜等，都推出了自(zì)研AI芯片計劃。微軟近期官宣推出2款自(zì)研AI芯片；AMD也将推出1款與英偉達競争的産品MI300。

除了AI産品的比拼，雲端的競争也愈加白(bái)熱化。谷歌(gē)、亞馬遜、微軟等公司的自(zì)研芯片或許不會(huì)直接對外售賣，但應用在雲服務上(shàng)也會(huì)分食英偉達的蛋糕。長(cháng)遠(yuǎn)來看(kàn)，随著(zhe)各大科技(jì)企業(yè)紛紛布局自(zì)身基礎架構，以及利用自(zì)研平台進行開(kāi)發和維護，英偉達的“魅力”很可能(néng)會(huì)逐漸褪色。

市(shì)場之外的風險也不容忽視。10月(yuè)份，美國(guó)政府更新了芯片出口限制政策，其中受限制影響的地區收入約占英偉達數據中心收入的四分之一(yī)。英偉達對出口限制的影響作出了預警，表示下(xià)一(yī)季度财報(bào)可能(néng)會(huì)受到(dào)負面影響。英偉達表示，公司正在開(kāi)發一(yī)些不會(huì)觸發出口限制的新芯片，與相(xiàng)關地區客戶加強合作，努力減輕不利影響。（孫昌嶽）

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